Competencia de monedas de Milei: qué instrumento se podrá cobrar en dólares
La CNV estableció una nueva normativa que podría ser el primer paso hacia la competencia de monedas de Milei: un instrumento se podrá cobrar en dólares.
En lo que podría ser el primer paso hacia la competencia de monedas que promueve el presidente Javier Milei, el directorio de la Comisión Nacional de Valores aprobó la normativa que implementa la posibilidad de que los instrumentos emitidos en dólares para su pago en esa moneda coticen en el mercado de capitales.
Además, se dejó sin efecto la exigencia de un plazo máximo para su vencimiento, que antes era de 3 años, y actualizó el monto mínimo a $ 20.000.
"La norma sienta las bases para que se pueda formar un mercado en el futuro de instrumentos privados en dólares, liberando la operación para que más adelante haya mercado", advierte el analista José Bano.
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Similar a una ON
Para Emiliano Franco, Sales Trader de Alchemy Valores, esta nueva resolución viene a plantear algo que desde hace tiempo el mercado esperaba.
"Este instrumento funcionará similar a una obligación negociable, pero es una gran ventaja para las pymes, ya que gracias a este vehículo podrán tener acceso al crédito de manera más sencilla, sin necesidad de tener que pasar por todo lo que conlleva emitir una ON".
Financiamiento corporativo
Fernando Luciani, CEO del Mercado Argentino de Valores, detalla que desde la entidad vienen trabajando con el regulador en distintas alternativas para aggiornar los diversos productos de financiamiento corporativo a los vectores actuales.
"Una de esas iniciativas que nos resulta muy importante y trascendental es la posibilidad del financiamiento en dólares. Mientras, seguimos trabajando con otras alternativas que permitan dotar al mercado de capitales de todos los instrumentos necesarios para que empresas e inversores puedan encontrar el mejor punto de equilibrio".
Pagaré en dólares
Franco señala que el pagaré en dólares, en los últimos años, ha sido una muy buena opción de inversión, con la particularidad de que estos instrumentos no eran nominados en dólares, sino que la moneda tanto de entrada y salida, al momento siempre fueron en pesos, ajustado por tipo de cambio. Es así como el ahorrista lograba cubrirse de una eventual devaluación.
En 2023 fue un producto estrella, ya que el mercado descontaba una devaluación inminente para el fin de mandato de Alberto Fernandez. De hecho, hubo pagarés que se han negociado por debajo de 30% en el mercado debido a la alta demanda de estos instrumentos.
Dolarización
"Desde el punto de vista macro, claramente es una gran señal por parte del gobierno del avance hacia un nuevo esquema de dolarización o competencia de monedas", indica Franco.
Francisco Morixe, Head Sales Trader Empresas en Balanz, revela que esto amplía la oferta para quienes tengan liquidez en dólares y simplifica la parte operativa de quien emite, teniendo en cuenta que los pagarés se emiten a través de una plataforma específica (ePyME) de muy simple utilización.
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