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Ana Botín ve ahora poco probable la venta de la Filial Británica

Esta mañana, en el Foro de Davos, dijo que Reino Unido continuará siendo un mercado clave para el Grupo, tras los rumores de su salida, alimentados por Financial Times este domingo.

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Casualidad o no, ayer el presidente Donald Trump, ante preguntas de los periodistas que le formularon entre firma de decreto en decreto, retornó sobre el tema de los aranceles del 25% a Canadá y México. "Creo que lo haremos el 1º de febrero", dejó caer. Y la reacción no se hizo esperar.

Hoy, en Davos, la presidenta de Banco Santander, Ana Botín, reafirmó su apuesta por Gran Bretaña, cuando pocos días atrás era un secreto a voces que la entidad cántabra estudia la posibilidad de deshacerse de su activo británico. Runrúm que subió de decibelios este domingo: Financial Times aseguró que efectivamente esa operación podría ser factible, o al menos está sobre la mesa.

Trump y el impacto de sus decisiones en el sector financiero 

Para entender las especulaciones que llevaron a Botín a dar marcha atrás, en caso de que efectivamente los rumores sobre la venta de la filial británica fueran ciertos, alcanza con recordar que el banco posee intereses en México. 

Si bien no del calibre de su rival BBVA, estos intereses son suficientes para que su balance sufra en caso de que el impredecible Trump lleve adelante su amenaza de castigar al país con el que comparte la frontera sur. Este tema fue uno de los ejes sobre los que giró el discurso, con formato de mitin, que Trump dio ayer tras su jura como el 47º presidente de Estados Unidos.

Trump y el impacto de sus decisiones en el sector financiero. Fuente: EFE. 

Así, se estaría en un escenario en el que la suerte de la filial mexicana impacta en la británica. En rigor, esta última podría balancear la situación de México en caso de que finalmente el arancel del 25% pase del anuncio al papel.

La preocupación de Banco Santander por sus activos británicos 

Repasemos. Santander México es el segundo grupo financiero del país en activos. Está enfocado principalmente en los negocios de créditos y ahorro bancario, los cuales brinda a los casi 21 millones de clientes que conforman su cartera. Para atender a estos clientes, el banco cuenta con 25.580 empleados. Esta exposición ha empujado la acción de Banco Santander a una caída del 2% en el selectivo madrileño.

En cuanto a Santander UK, es el quinto banco por activos, además la entidad cuenta con 5 millones de clientes activos; 7 Centros de Negocios Empresariales; 1187 filiales (incluyendo las agencias) y cerca de 24.000 empleados en el Reino Unido. Por otra parte, tiene una cuota del mercado en hipotecas del 11%, del 9% en préstamos y del 7% en depósitos. Estos números llevan a la filial a aportar alrededor de un 10,5% del beneficio de todo el grupo.

Sin embargo, de marzo a septiembre de 2024, Reino Unido aportó ganancias de 975 millones de euros, lo que supone un 21,5% menos que en el mismo lapso de tiempo de 2023. Motivo suficiente para disparar los rumores que hoy Botín se vio obligada a desmentir.

¿Qué fue exactamente lo que dijo Botín en DAVOS?

La presidenta de Banco Santander reafirmó este martes en el Foro Económico de Davos, la apuesta de Santander por Reino Unido.

"Nos encanta Reino Unido. Es un mercado clave y seguirá siendo un mercado clave en el futuro. Punto", dijo Botín acentuando el tono para destacar aún más que su afirmación va muy en serio.

¿Qué fue exactamente lo que dijo Botín en DAVOS? Fuente: archivo.

El marco en el que Botín desmintió las especulaciones sobre la posible salida del banco del Reino Unido no podría haber sido mejor. Lo hizo durante su participación en el panel en el que se debatió sobre el "Futuro del Crecimiento". 

Este panel fue moderado por el periodista de 'CNBC', Steve Sedgwick. A la presidenta de Banco Santander la acompañaron Adena Friedman, presidenta y directora ejecutiva de Nasdaq; Faisal Alibrahim, ministro de Economía y Planificación de Arabia Saudí; y Lawrence H. Summers, economista y secretario del Tesoro de Estados Unidos bajo la presidencia de Bill Clinton.

Asimismo, la presidenta de Banco Santander reiteró su mensaje a favor del crecimiento económico y de que la regulación no suponga un obstáculo para este en Europa. Economista al fin, afirmó que el crecimiento no es algo abstracto, por lo que invocó por la necesidad de cambiar de actitud en Europa "y fijarnos en Estados Unidos, porque el Viejo Continente corre el riesgo de convertirse en un museo".

"Estamos empezando a entender esto, pero hay mucho que hacer. Necesitamos hacer más, y más rápido", emplazó tanto a sus compañeros de panel como al público presente.

Lo cierto que ya antes de la participación de Botín en Davos, fuentes de la entidad salieron a subrayar que Reino Unido es un mercado clave para el banco "y eso no cambió".

En concreto, lo que dijo Financial Times es que Banco Santander está reconsiderando su presencia en Reino Unido" 20 años después de comprar el banco Abbey National". De acuerdo al periódico londinense, el banco que preside Botín "está explorando una serie de opciones estratégicas, una de las cuales es salir del mercado británico".

El pronóstico de los analistas de Citigroup

Así las cosas, los analistas de Citigroup mientras aconsejan 'comprar' sus acciones, también afirman que "está teniendo dificultades para recuperar una franquicia de depósitos de baja calidad: a pesar de la estrategia de optimización del balance lanzada en 2023, que dio lugar a una caída de alrededor del 9% en la cartera hipotecaria), el ratio de rentabilidad RoTE de Santander UK se redujo a alrededor del 10% desde el 14% en 2022".

Estos expertos toman como referencia la transacción Virgin-Nationwide, que se realizó a 0,7 veces su valor en libros. De este modo, Santander "liberaría alrededor de 75 puntos básicos de capital a nivel de grupo y dejaría a la matriz con un excedente de capital de 3.700 millones de euros, en base a un ratio de capital CET1 del 12,5%".

Ana Botín ve ahora poco probable la venta de la Filial Británica. Fuente: archivo.

Para los analistas de Bankinter es poco probable una operación corporativa en este contexto, aunque ven "normal que Santander explore alternativas para mejorar la rentabilidad y/o el perfil de riesgo de su franquicia en Reino Unido".

Punto seguido, destacan que la rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) de la filial británica es inferior al del grupo (11,1% versus el 16,2% global), algo que achacan a la presión en márgenes y a una ratio de eficiencia (56%) superior a la media del grupo (41,7%).

Finalmente, los expertos de Bankinter creen que, a pesar de esto, las perspectivas para 2025 no son malas, "con tipos altos durante más tiempo y un alivio en las exigencias regulatorias por parte del Banco de Inglaterra", argumentan.

Por su parte, en el departamento de análisis de Jefferies tampoco creen que vaya a llevarse a cabo próximamente la venta de la filial británica de Santander.

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